證券之星消息，2025 年 7 月 2 日鹽湖股份（000792）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 6 月 24 日組織現(xiàn)場參觀活動，民生證券徐穎 袁浩、中信資管劉琦 唐螢、長江證券孫國銘、國聯(lián)民生證券丁士濤、銀華基金張騰、長城基金任柯宇、拙一資本羅春、國君資管羅子博、新華資產(chǎn)嚴濤、前海辰星涂欣雨、風啟投資彭小娟參與。
具體內容如下：
問：氣溫對公司生產(chǎn)的影響？上半年生產(chǎn)經(jīng)營情況？
答：隨著氣溫回暖，氣候條件對鹽湖光鹵石結晶形成利好，公司氯化鉀、碳酸鋰兩大核心產(chǎn)品產(chǎn)線生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定向好，生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質量實現(xiàn)雙提升。當前，公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)計劃穩(wěn)步推進，各環(huán)節(jié)銜接緊密，市場銷售渠道暢通，訂單履約率保持高位，整體運營完全符合年初制定的預期目標。為進一步鞏固行業(yè)領先優(yōu)勢，公司持續(xù)深耕生產(chǎn)流程優(yōu)化，積極引入數(shù)字化、智能化技術，構建智慧生產(chǎn)體系。通過大數(shù)據(jù)分析精準調控生產(chǎn)參數(shù)，運用智能設備助力關鍵工序自動化操作，全面提升生產(chǎn)效率與資源利用水平。同時，公司強化市場動態(tài)監(jiān)測與分析研判能力，深化與重點客戶的戰(zhàn)略合作，建立更加緊密的產(chǎn)銷協(xié)同機制，確保產(chǎn)品供應及時、穩(wěn)定。
問：公司的碳酸鋰生產(chǎn)流程？
答：公司以提鉀后的老鹵水為原料，通過吸附、除雜、濃縮及沉鋰等工藝制備碳酸鋰產(chǎn)品，具體生產(chǎn)流程如下：一是鹵水吸附。老鹵水進入吸附塔，利用特定吸附劑對鹵水中的鋰離子進行選擇性吸附富集，實現(xiàn)鋰元素與其他雜質的初步分離；二是反洗解吸與納濾除雜。對吸附飽和的吸附劑進行反洗處理，獲得氯化鋰溶液。隨后，采用納濾技術對溶液進行精細過濾，有效去除其中的二價及多價離子雜質，進一步提升溶液純度；三是濃縮處理。先通過反滲透工藝對除雜后的氯化鋰溶液進行初步濃縮，提高溶液中鋰離子濃度，再經(jīng)蒸發(fā)濃縮，進一步去除溶劑，得到高濃度的氯化鋰濃縮液；四是沉鋰反應。將濃縮液輸送至沉鋰裝置，按一定比例與碳酸鈉溶液充分混合，發(fā)生化學反應生成碳酸鋰沉淀；五是后處理與包裝。對生成的碳酸鋰沉淀進行過濾、洗滌，去除表面附著的雜質，隨后經(jīng)干燥處理去除水分，最后進行包裝，得到碳酸鋰成品。
問：公司新建 4 萬噸基礎鋰鹽項目目前建設進展，投資情況及技術優(yōu)勢？
答：截至目前，公司新建的 4 萬噸 / 年鋰鹽一體化項目取得重大突破。作為項目核心環(huán)節(jié)的吸附提鋰裝置已順利完成中交驗收，標志著項目建設邁入新階段，為全線貫通投產(chǎn)奠定堅實基礎。該項目自 2023 年啟動建設，初始概算為 70.98 億元。期間依托全流程精細化管理體系，通過工藝革新與設備優(yōu)化，實現(xiàn)投資總額降至 60.82 億元，降幅達 14.3%。具體優(yōu)化舉措包括：一是吸附提鋰工藝升級。將傳統(tǒng)固定床工藝迭代為連續(xù)移動床技術，鋰元素回收率提升 25% 左右，吸附劑用量減少 4340 立方米，顯著降低原料消耗成本；二是水資源循環(huán)系統(tǒng)創(chuàng)新。在納濾環(huán)節(jié)增設濃水回收裝置，實現(xiàn)鋰元素高效回收與淡水循環(huán)利用的雙重效益，單位產(chǎn)品水耗大幅降低；三是沉鋰環(huán)節(jié)資源綜合利用。創(chuàng)新采用漿洗母液配制碳酸鈉技術，通過物料循環(huán)利用提升鋰收率，同步減少水資源消耗。目前，公司正集中優(yōu)勢資源、強化統(tǒng)籌調度，按照 " 掛圖作戰(zhàn)、倒排工期 " 的推進機制，全力以赴沖刺年度建設目標，并計劃于 2025 年 9 月底啟動聯(lián)動試車，為新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入強勁動能。
問：目前碳酸鋰低價運行，對行業(yè)有何影響？公司將如何應對？
答：當前碳酸鋰市場雖處于價格低位震蕩調整期，但新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的長期趨勢依然穩(wěn)固，行業(yè)正經(jīng)歷深度變革與格局重塑。面對市場波動，公司憑借持續(xù)的技術創(chuàng)新與工藝優(yōu)化，成功構建起顯著的成本競爭優(yōu)勢，碳酸鋰生產(chǎn)成本在行業(yè)內處于領先水平。后續(xù)，公司將以 " 品質提升 " 與 " 成本管控 " 為雙輪驅動，全力增強核心競爭力：一方面，持續(xù)加大研發(fā)投入，推進技術迭代升級，嚴格把控生產(chǎn)全流程工藝標準，以高品質產(chǎn)品增強市場話語權；另一方面，深化 " 算賬經(jīng)營 " 理念，構建覆蓋生產(chǎn)、采購、運營等各環(huán)節(jié)的 " 橫向到邊、縱向到底 " 穿透式成本管控體系。通過強化全流程成本動態(tài)監(jiān)控與精細化分析，實施降本節(jié)支專項行動，推動成本管控責任落實到崗、細化到人，樹立 " 成本皆可控、皆可降 " 的全員意識。通過精細化管理與創(chuàng)新降本舉措，進一步鞏固成本領先優(yōu)勢，為產(chǎn)品在激烈的市場競爭中筑牢護城河，持續(xù)提升企業(yè)盈利能力與抗風險能力。
問：進口鉀肥大合同已簽訂，公司對氯化鉀價格的判斷？
答：從需求端來看，鉀肥作為農(nóng)業(yè)三大基礎肥料之一，被譽為糧食的 " 糧食 "，是農(nóng)作物生長不可或缺的重要營養(yǎng)元素，在保障糧食高效生產(chǎn)方面發(fā)揮著不可替代的關鍵作用。我國鉀資源相對匱乏，對外依存度較高。數(shù)據(jù)顯示，2024 年我國氯化鉀總進口量達到 1263 萬噸，同比增長 9%，進口依存度高達 67%。2025 年中央一號文件將 " 深入推進糧油作物大面積單產(chǎn)提升行動 " 列為首要任務，明確提出穩(wěn)定糧食播種面積，重點提升單產(chǎn)和品質，致力于實現(xiàn)糧食 " 穩(wěn)產(chǎn)豐產(chǎn) " 目標。在國家大力維護糧食安全的戰(zhàn)略背景下，疊加農(nóng)業(yè)結構持續(xù)調整和高效農(nóng)業(yè)快速發(fā)展，鉀肥市場需求預計將保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢。在供給端，過去三年間，受地緣政治沖突、國際貿易政策調整等多重因素交織影響，全球鉀肥市場價格波動劇烈。地緣沖突致使鉀肥主產(chǎn)區(qū)物流受阻，運輸成本大幅攀升，疊加供應鏈中斷風險，進一步加劇了價格的不穩(wěn)定性。進入 2025 年，俄羅斯、白俄羅斯等鉀肥主產(chǎn)國減產(chǎn)計劃的實施，導致全球鉀肥市場供應收緊。供需格局的顯著變化推動國際鉀肥價格持續(xù)走高，市場景氣度顯著回升。2025 年 6 月 12 日，國內鉀肥大合同價以 346 美元 / 噸（CFR）的價格成功簽訂，不僅反映了市場供需的積極變化，更為行業(yè)注入了強勁信心，預計鉀肥市場的高景氣度有望持續(xù)。展望未來，隨著我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程加速推進，精準農(nóng)業(yè)、高效種植對優(yōu)質鉀肥的需求持續(xù)增長；同時，工業(yè)領域對鉀肥衍生產(chǎn)品的應用不斷拓展，進一步拓寬了氯化鉀的市場空間。面對市場機遇與挑戰(zhàn)，公司將密切跟蹤國際市場動態(tài)，深度分析供需格局變化趨勢，依托技術創(chuàng)新持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝，推動產(chǎn)品結構向高端化、精細化升級。通過智能化改造提升生產(chǎn)效率，以嚴格的質量管控體系確保產(chǎn)品品質領先，積極布局多元化市場戰(zhàn)略，全方位提升公司在氯化鉀領域的市場競爭力，充分把握行業(yè)發(fā)展機遇，鞏固市場領先地位。
問：公司海外資源收購布局進展情況 ?
答：公司在穩(wěn)固發(fā)展鉀、鋰核心業(yè)務的情況下，持續(xù)深耕鉀肥領域并高度重視海外鉀鹽資源的開發(fā)，堅定實施鉀肥 " 走出去 " 戰(zhàn)略。2025 年 5 月 12 日，公司與高地資源、兗礦能源及 EMR 資本簽署《項目合作意向書》，計劃通過系統(tǒng)化治理架構與股權運作安排，實現(xiàn)對加拿大 Southey 鉀礦項目和西班牙 Muga 項目的實際控制。目前，公司已組織專業(yè)團隊從資源儲量品位、開采技術可行性、項目全生命周期經(jīng)濟效益等多個維度，開展全面深入的評估與論證工作，確保評估論證的科學性和嚴謹性。未來，司將充分借助中國五礦在跨國并購領域的豐富經(jīng)驗，科學平衡短期資金投入與長期收益回報，推動資源儲備向市場競爭優(yōu)勢的高效轉化，進一步增強全球鉀肥市場話語權與供應保障能力。
問：大股東及實控人在解決同業(yè)競爭問題上有何規(guī)劃，何時整合完成？
答：公司始終將解決同業(yè)競爭問題作為規(guī)范運作與戰(zhàn)略發(fā)展的重要任務，高度重視并積極推進相關工作。公司實際控制人及控股股東已就同業(yè)競爭事項作出明確承諾，奠定了解決問題的堅實基礎。后續(xù)，公司將嚴格遵循相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，積極推進同業(yè)競爭問題的妥善解決。
問：實控人增持股份怎么安排的？
答：前期，公司實際控制人中國五礦集團有限公司基于對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心和長期投資價值的認可，為增強投資者信心，計劃自發(fā)布增持公告之日起 6 個月內，通過深圳證券交易所系統(tǒng)允許的方式（包括但不限于大宗交易和集中競價交易）增持公司 A 股股票，本次計劃增持股份總數(shù)量不少于 21,166.29 萬股。后續(xù)實控人增持在增持計劃達到相關條件后將嚴格按照相關法律法規(guī)及有關規(guī)定的要求及時履行信息披露義務。
問：6 月 27 日，財政部關于資本公積彌補虧損的正式通知下發(fā)，公司后續(xù)在分紅、回報股東方面有何計劃？
答：公司已在第一時間組織專項學習，深入研讀上述通知文件，并結合自身實際情況，對政策落地的可行性展開多維度分析與論證。后續(xù)，公司將持續(xù)保持對監(jiān)管政策動態(tài)的高度關注，嚴格對標要求推進各項工作。在合規(guī)經(jīng)營的框架下，公司將立足發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營實際，科學制定兼具穩(wěn)定性與靈活性的分紅政策。同時，合理運用合規(guī)的市值管理工具，通過業(yè)績穩(wěn)健增長與多元價值提升舉措并行，構建長效股東回報機制，切實維護投資者合法權益，持續(xù)為資本市場創(chuàng)造長期價值。
問：今年，公司加入五礦體系，管理格局發(fā)生重大變化，未來在產(chǎn)業(yè)布局上有何規(guī)劃？
答：2025 年，是公司全面融入中國五礦發(fā)展體系、深化與中國鹽湖戰(zhàn)略協(xié)同的開局之年，更是錨定新使命、擘畫高質量發(fā)展藍圖的關鍵里程碑。公司將牢牢把握這一歷史機遇，系統(tǒng)梳理產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡，重構現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，以創(chuàng)新思維突破傳統(tǒng)經(jīng)營定式，引入精益管理模式，推動企業(yè)運營效能全面躍升。在產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局上，公司將深度激活內生發(fā)展動能，充分釋放產(chǎn)業(yè)鏈一體化協(xié)同優(yōu)勢，尤其聚焦科技創(chuàng)新這一核心競爭力建設世界級鹽湖產(chǎn)業(yè)基地。一方面，持續(xù)強化鉀肥穩(wěn)產(chǎn)保供能力，夯實國家農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基礎，為筑牢糧食安全防線貢獻力量；另一方面，積極響應國家 " 雙碳 " 戰(zhàn)略號召，加速鹽湖鋰資源開發(fā)利用，深度融入新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，為全球綠色能源轉型注入強勁動能，全力打造鹽湖資源綜合開發(fā)利用的標桿典范。
問：近期市場傳言公司需補繳鋰資源稅，情況是否屬實，目前資源稅如何征收？
答：公司已就前期涉及的資源稅事項完成全面自查整改，于 2024 年度依法依規(guī)完成補繳工作，并按會計準則要求計入當期損益。目前，公司建立健全稅務合規(guī)管理體系，嚴格遵循國家稅收法律法規(guī)，氯化鉀產(chǎn)品以營業(yè)收入為計稅依據(jù)，8% 的比例繳納鉀資源稅；含鋰鹵水銷售則以實際售價為基準，按 15% 的稅率繳納鋰資源稅，確保計稅依據(jù)準確、稅率適用合規(guī)。同時公司在持續(xù)強化稅務政策研究與動態(tài)跟蹤機制，依法合規(guī)爭取政策紅利，切實提升經(jīng)營效益。
問：公司未來資本開支主要有哪些 ?
答：公司將密切跟蹤宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)市場動態(tài)及自身戰(zhàn)略發(fā)展節(jié)奏，通過系統(tǒng)化分析市場供需格局、技術迭代趨勢及內部資源配置需求，科學制定資本開支計劃，確保資金投向與公司核心業(yè)務升級、技術創(chuàng)新及戰(zhàn)略轉型方向高度契合。同時，公司將嚴格以戰(zhàn)略規(guī)劃為導向，聚焦重點領域與關鍵環(huán)節(jié)，強化資本支出的前瞻性布局與精細化管控，為公司實現(xiàn)可持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展筑牢堅實基礎。
鹽湖股份（000792）主營業(yè)務：氯化鉀及碳酸鋰的生產(chǎn)、銷售。
鹽湖股份 2025 年一季報顯示，公司主營收入 31.19 億元，同比上升 14.5%；歸母凈利潤 11.45 億元，同比上升 22.52%；扣非凈利潤 11.44 億元，同比上升 30.78%；負債率 12.67%，投資收益 5401.25 萬元，財務費用 -3905.06 萬元，毛利率 53.44%。
該股最近 90 天內共有 12 家機構給出評級，買入評級 10 家，增持評級 2 家；過去 90 天內機構目標均價為 19.89。
以下是詳細的盈利預測信息：
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