以下文章來源于小食代 ，作者潘嫻
去年收入超 1800 億元的卡夫亨氏，或許又要開啟一場變革了。
今天，這家食品巨頭宣布，該公司一直在評估 " 潛在的戰(zhàn)略交易 "，以為股東釋放價(jià)值。不過，卡夫亨氏并未點(diǎn)明交易方向是出售或并購，此前有傳言稱該公司擬出售價(jià)值最高達(dá) 360 億元的業(yè)務(wù)。
我們來關(guān)注一下。
變動(dòng)
" 過去幾個(gè)月，我們一直在評估潛在的戰(zhàn)略交易，以為股東釋放價(jià)值。" 卡夫亨氏首席執(zhí)行官 Carlos Abrams-Rivera 在通報(bào)中稱，此舉目標(biāo)是 " 為所有人制作優(yōu)質(zhì)美味的食品，并將消費(fèi)者置于所有工作的首位，使公司能推動(dòng)盈利性的長期增長和價(jià)值創(chuàng)造 "。
該公司同時(shí)指出，目前尚未設(shè)定完成此流程的時(shí)間表，也無法確保評估過程將導(dǎo)致任何交易。
盡管卡夫亨氏未透露交易方向是出售還是并購，但今天不止一家外媒提到了同一樁傳言，指該公司擬出售肉類業(yè)務(wù)，交易價(jià)格或在 30 億至 50 億美元之間（折合人民幣約 217 億元至 361 億元）。
卡夫亨氏今天宣布，其已接到伯克希爾哈撒韋通知，該公司代表將退出卡夫亨氏董事會(huì)。在兩位代表 Timothy Kenesey 和 Alicia Knapp 退出后，卡夫亨氏董事會(huì)成員數(shù)量將縮減到 10 名。
對于該調(diào)整，卡夫亨氏解釋稱，兩位董事離任并非因?yàn)楣芾韺踊蚨聲?huì)在公司運(yùn)營、政策或?qū)嵺`上存在分歧，且伯克希爾哈撒韋也未進(jìn)入其他非控股投資公司（注：通常指持股比例不到 50% 的公司）的董事會(huì)。
" 我謹(jǐn)代表董事會(huì)，感謝 Tim 和 Alicia 多年來對卡夫亨氏的承諾和貢獻(xiàn)。我們非常重視與伯克希爾哈撒韋公司長期以來的深厚聯(lián)系，并期待將此延續(xù)下去。" 卡夫亨氏董事會(huì)主席傅玫凱（Miguel Patricio）說。
資料顯示，作為卡夫亨氏最大股東的伯克希爾哈撒韋，10 年前就進(jìn)入了該公司董事會(huì)。2015 年，伯克希爾哈撒韋與 3G 資本一手促成了卡夫、亨氏兩家公司的合并，雙方分別拿到卡夫亨氏董事會(huì)的三個(gè)席位。
需要指出的是，目前未有公開資料顯示伯克希爾哈撒韋已經(jīng)或?qū)⒁獪p持卡夫亨氏。根據(jù)卡夫亨氏今年 3 月公開的一份文件，伯克希爾哈撒韋為其最大股東，持股比例為 27.3%。
不過，公司的最大股東選擇徹底退出董事會(huì)，自己又在觀望交易機(jī)會(huì)，這依然引發(fā)了猜測，即伯克希爾哈撒韋是否在為日后安排謀求更大的靈活性。
路透今天分析稱，退出董事會(huì)可能允許伯克希爾哈撒韋出售卡夫亨氏股份，或者競購卡夫亨氏或許想要出售的品牌。
路透形容，對伯克希爾哈撒韋來說，卡夫亨氏一直是 " 一項(xiàng)具有挑戰(zhàn)性的投資 "。巴菲特 2019 年承認(rèn)，他們在 2015 年卡夫食品與亨氏的合并中支付了過高費(fèi)用。在此番表態(tài)前幾天，卡夫亨氏對旗下品牌和資產(chǎn)進(jìn)行了高達(dá)億美元的減記，這導(dǎo)致伯克希爾哈撒韋損失了 30 億美元。
對伯克希爾哈撒韋而言，完全退出卡夫亨氏董事會(huì)，令其在未來投資處理上能處于更中立的地位，無需背負(fù)與董事會(huì)成員身份相關(guān)的限制與義務(wù)，在基于自身利益獨(dú)立決策的同時(shí)，保持合規(guī)并維護(hù)聲譽(yù)。
變革？
以上跡象也暗示，卡夫亨氏或許將迎來新一場變革了。
在此之前，這家食品巨頭曾于 2020 年進(jìn)行了大刀闊斧的變革。當(dāng)時(shí)，卡夫亨氏因激進(jìn)的成本削減策略陷入挑戰(zhàn)，盡管降本一度幫助提高了利潤率，但卻是以品牌和銷售增長受損為代價(jià)。
為扭轉(zhuǎn)局面，卡夫亨氏 2019 年任命傅玫凱為公司 CEO。他上任后將卡夫亨氏商業(yè)模式由無機(jī)增長轉(zhuǎn)向有機(jī)增長，即從一味壓縮成本變成花錢投資品牌來提升業(yè)績。
同時(shí)，傅玫凱任內(nèi)對業(yè)務(wù)組合進(jìn)行了，包括出售價(jià)值超 200 億元、約占當(dāng)時(shí)公司 7% 年收入的奶酪相關(guān)業(yè)務(wù)；淘汰占 20% 業(yè)務(wù)體量的 1100 種產(chǎn)品。在他擔(dān)任 CEO 的四年間，卡夫亨氏在多個(gè)時(shí)期實(shí)現(xiàn)了營收和利潤的持續(xù)增長。
在傅玫凱的 CEO 任期內(nèi)，卡夫亨氏在華業(yè)務(wù)也進(jìn)行了調(diào)整。
在中國，該公司經(jīng)營著亨氏番茄醬等西式醬料業(yè)務(wù)、味事達(dá)醬油等中式醬料業(yè)務(wù)，以及亨氏嬰幼兒輔食業(yè)務(wù)。2023 年，作為其標(biāo)志性業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)向更輕資產(chǎn)的模式，銷售及相關(guān)商業(yè)活動(dòng)交給一家經(jīng)銷商運(yùn)營，研發(fā)與生產(chǎn)則加強(qiáng)與第三方合作。
根據(jù)卡夫亨氏說法，調(diào)整輔食旨在更聚焦于 " 味道提升平臺(tái) " 領(lǐng)域，即醬料與調(diào)味品，這塊業(yè)務(wù)的潛力曾多次得到公司全球高層 " 點(diǎn)贊 "。
但這一勢頭未能延續(xù)。2024 年第三、四季度，卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 均提到了中國業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟，但也表示對的未來機(jī)遇仍充滿信心。
事實(shí)上，在全球范圍內(nèi)，卡夫亨氏都正經(jīng)歷挑戰(zhàn)。通脹下持續(xù)漲價(jià)及減肥藥 GLP-1 削弱了其產(chǎn)品需求，美國當(dāng)局的關(guān)稅政策也帶來不確定性。截至今年第一季度，卡夫亨氏銷售額已連續(xù)五個(gè)季度低于市場預(yù)期，該公司也下調(diào)了 2025 年的銷售額和利潤預(yù)期。
" 我們正密切關(guān)注關(guān)稅和通脹等宏觀經(jīng)濟(jì)壓力帶來的潛在影響，并致力于加大投資，提升產(chǎn)品和品牌優(yōu)勢，為消費(fèi)者創(chuàng)造更多價(jià)值。" 卡夫亨氏 CEO Carlos Abrams-Rivera 在今年一季報(bào)中說。
