本文來源：時代財經(jīng) 作者：張照

在經(jīng)歷了 "4 連板 " 后，"AEBS+ 并購重組概念 " 大牛股天汽模（002510.SZ）漲勢有所放緩。

截至 5 月 22 日收盤，天汽模股價下跌 2.83% 報收 8.23 元 / 股，但其盤中一度漲超 9% 至 9.3 元 / 股，創(chuàng)下近 7 年（2018 年以來）的股價新高。

Wind 龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，5 月 22 日上榜營業(yè)部席位全天成交 8.24 億元，合計凈賣出 2.16 億元。具體來看，機構合計凈買入 5727.61 萬元；此外，中原證券廣州分公司、甬興證券有限公司上海仙霞路證券營業(yè)部分別賣出 2.33 億元、5925.56 萬元；東方財富證券拉薩金融城南環(huán)路證券營業(yè)部、東方財富證券拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部分別買入 6486.51 萬元、5191.32 萬元。

據(jù) Wind，近期 A 股 AEBS、并購重組等概念相繼活躍，多個相關概念股輪動，其中天汽模自 5 月 16 日以來連續(xù) 4 個交易日漲停，其中包括 3 個 " 一字 " 漲停，并 3 次登上龍虎榜。

在 5 月 19 日及 21 日盤后，天汽模兩度披露關于公司股票交易異常波動的公告稱，公司分別于 4 月 10 日、5 月 9 日披露了籌劃重大資產(chǎn)重組及進展的公告，目前本次重大資產(chǎn)重組各項工作正在推進中。此外，經(jīng)公司自查并問詢控股股東、實際控制人及公司董事、監(jiān)事、高管，截至本公告披露日，不存在應披露未披露的重大信息。

天汽模是全球生產(chǎn)規(guī)模最大的汽車覆蓋件模具企業(yè)，主要產(chǎn)品包括汽車車身覆蓋件模具、汽車車身沖壓件、檢具及裝焊夾具，客戶覆蓋了國內(nèi)絕大多數(shù)知名汽車廠商和眾多國際知名汽車企業(yè)。

就天汽模近期股價走勢與公司業(yè)務情況，時代財經(jīng) 5 月 22 日向天汽模發(fā)去了采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲有效回復。

一季度營收、凈利潤雙雙下滑

2024 年年報顯示，天汽模的收入主要來自模具檢具和沖壓件。其中，模具檢具收入約為 13.61 億元，同比減少 5.31%，占營業(yè)收入的 49.57%；沖壓件收入約為 11.89 億元，同比增長 1.64%，占營業(yè)收入的 43.32%。

天汽模表示，2024 年，國內(nèi)汽車模具行業(yè)競爭激烈，公司緊抓質(zhì)量管理、有效實施成本管控，基本穩(wěn)住了模具業(yè)務基本盤；而沖壓業(yè)務直接受汽車產(chǎn)銷波動影響，報告期內(nèi)，公司沖壓業(yè)務克服了主機廠產(chǎn)銷波動的影響，總體業(yè)績基本穩(wěn)定。

值得注意的是，2024 年，天汽模模具實際生產(chǎn)量同比減少 20.75% 至 4006.38 標準套、銷售量同比減少 5.62% 至 4906.41 標準套，沖壓件實際生產(chǎn)量同比減少 3.94% 至約 2551 萬件、銷售量同比減少 5% 至約 2568 萬件。

天汽模表示，公司汽車模具產(chǎn)能為 4500 標準套，汽車模具產(chǎn)品具有生產(chǎn)和驗收周期長、單個合同金額差異大等特點。汽車沖壓件方面，2024 年，天汽模配套的 SUV 和 MPV 車型產(chǎn)銷兩旺，導致公司相關配套沖壓件產(chǎn)品產(chǎn)銷量增長顯著；而公司配套的轎車車型銷售不及上年，導致公司相關配套沖壓件產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅下滑。

今年一季度，天汽模營收 4.44 億元，同比減少 1.16%；歸母凈利潤 2071.13 萬元，同比減少 14.40%；扣非后歸母凈利潤 1260.28 萬元，同比減少 48.25%。

對此，天汽模并未在 2025 年一季報中披露公司凈利潤下滑的原因。5 月 13 日，天汽模在披露的投資者關系活動記錄表中表示，目前公司所處的汽車模具行業(yè)競爭較為激烈。

另一方面，5 月 9 日，天汽模發(fā)布關于籌劃重大資產(chǎn)重組的進展，擬以現(xiàn)金方式分步收購德盛拾陸號持有的標的公司東實股份 50% 的股權。公司目前持有東實股份 25% 的股權，預計本次交易完成后，東實股份將成為公司的控股子公司。

天汽模表示，截至 5 月 9 日，本次交易尚處于籌劃階段，相關盡職調(diào)查、審計、評估等各項工作尚未最終完成，交易相關方尚未簽署正式協(xié)議，具體交易方案仍需進一步協(xié)商、推進和落實，正式協(xié)議的簽署尚需履行必要的決策程序，存在未能通過有關決策審批程序的風險，最終能否達成合作并簽署正式協(xié)議尚存在一定的不確定性。

值得注意的是，東實股份此前曾向深交所主板發(fā)起 IPO，但最終未能如愿以償，于 2024 年 5 月 17 日正式撤回了 IPO 申請，期間東實股份業(yè)務獨立性等關鍵問題飽受市場質(zhì)疑。

據(jù)東實股份招股書，東實股份是國內(nèi)為數(shù)不多的同時為商用車和乘用車進行大規(guī)模配套的汽車零部件專業(yè)生產(chǎn)廠商，其 IPO 曾擬公開發(fā)行不超過 6000 萬股，擬募集資金約 17.98 億元。

機構、量化、游資涌入

盡管天汽模今年一季度業(yè)績下滑、重大資產(chǎn)重組仍在籌劃階段，但依然難阻近期公司股價的上漲。

Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 5 月 22 日收盤，天汽模近一周累計 3 次登上龍虎榜。其中，東方財富證券拉薩金融城南環(huán)路證券營業(yè)部、華泰證券天津東麗開發(fā)區(qū)二緯路證券營業(yè)部、國盛證券寧波天童南路證券營業(yè)部交投最為活躍，上榜次數(shù)分別為 2 次、2 次、2 次。

5 月 16 日，備受關注的強制性國家標準《輕型汽車自動緊急制動系統(tǒng)技術要求及試驗方法》完成起草，進入公開征求意見階段。對比現(xiàn)行標準，新標準由推薦性轉為強制性，且適用范圍有所擴大，標準要求 "M1 和 N1 類汽車應裝備自動緊急制動系統(tǒng) "（AEBS），即從 M1 類乘用車擴展至 N1 類載貨汽車，包括皮卡、微卡等此前監(jiān)管空白的車型。

受此影響，AEBS 概念應運而生，整個汽車零部件板塊隨之受益，多只個股漲停。其中天汽模 5 月 16 日盤中直線漲停。

與此同時，5 月 16 日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》在簡化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出優(yōu)化。

5 月 19 日，A 股 AEBS 概念延續(xù)強勢，同時疊加并購重組概念，天汽模拿下 " 一字漲停 "，連續(xù)兩個交易日漲停并登上龍虎榜。

Wind 龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，5 月 16 日至 5 月 19 日期間，上榜營業(yè)部席位合計凈買入 1.15 億元。具體來看，機構買入合計凈買入 2190.55 萬元；此外，華鑫證券上海分公司、國盛證券寧波天童南路證券營業(yè)部分別買入 3672.95 萬元、3364.21 萬元；東方財富證券拉薩金融城南環(huán)路證券營業(yè)部、華泰證券上海寶山區(qū)牡丹江路證券營業(yè)部分別賣出 1470.77 萬元、1258.67 萬元。

據(jù) Wind 顯示，華鑫證券上海分公司席位為量化打板席位；華泰天津東麗開發(fā)區(qū)二緯路證券營業(yè)部席位為知名游資交易猿，其也積極參與其中，兩個交易日內(nèi)賣出 1217.69 萬元、買入 881.96 萬元。

5 月 19 日盤后，天汽模發(fā)布關于公司股票交易異常波動的公告表示，公司前期披露的信息不存在需要更正、補充之處；近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司也未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報道了可能或已經(jīng)對公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的未公開重大信息。

5 月 20 日至 21 日，并購重組概念延續(xù)強勢，天汽模兩度 " 一字 " 漲停、拿下 "4 連板 "，并登上龍虎榜。

Wind 龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，5 月 20 日至 21 日，上榜營業(yè)部席位合計凈買入 4454.99 萬元。具體來看，山西浙江分公司、愛建上海江寧路證券營業(yè)部、華源江蘇分公司分別買入 1794.45 萬元、1693.66 萬元、1236.31 萬元，華泰天津東麗開發(fā)區(qū)二緯路證券營業(yè)部、中泰上海周家嘴路證券營業(yè)部分別賣出 550.83 萬元、440.89 萬元。

其中，山西浙江分公司、華源江蘇分公司席位顯示為機構席位；而知名游資交易猿則凈賣出 550.83 萬元。

5 月 22 日，天汽模股價下跌 2.83%，全天換手率達 56.88%，并因此再度登上龍虎榜。

Wind 龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，上榜營業(yè)部席位全天合計凈賣出 2.16 億元。具體來看，機構合計凈買入 5727.61 萬元；此外，中原證券廣州分公司、甬興證券有限公司上海仙霞路證券營業(yè)部分別賣出 2.33 億元、5925.56 萬元；東方財富證券拉薩金融城南環(huán)路證券營業(yè)部、東方財富證券拉薩東環(huán)路第二證券營業(yè)部分別買入 6486.51 萬元、5191.32 萬元。

同時，5 月 16 日至 5 月 19 日大舉買入的量化打板席位華鑫證券上海分公司在 5 月 22 日大舉賣出，當日凈賣出 4624.02 萬元。