近年，中國內(nèi)地酒店市場進入投資活躍期。發(fā)布的《中國酒店投資的全周期策略：從酒店資產(chǎn)收購到退出的關(guān)鍵決策路徑》白皮書顯示，2015 年至 2024 年，中國內(nèi)地酒店投資交易額約 1685.4 億元，年均成交額約為 139.4 億元。

酒店資產(chǎn)交易活躍與酒店運營壓力增大形成反差。

仲量聯(lián)行酒店及旅游地產(chǎn)事業(yè)部大中華區(qū)副總裁魏駿亞認為，酒店大宗交易額逆勢攀升主要有三方面的原因：

受到宏觀經(jīng)濟波動和房地產(chǎn)政策影響，部分酒店資產(chǎn)持有者面臨現(xiàn)金流壓力，試圖通過剝離非核心資產(chǎn)以盤活流動資金，其中有大量優(yōu)質(zhì)酒店資產(chǎn)折價出售，吸引了境內(nèi)外投資人關(guān)注；

在資產(chǎn)交易增加的同時，整個市場的新增供應(yīng)處于下降通道中，行業(yè)進入存量為主的時代。特別是一線城市，存量市場特征更加明顯，所以大量投資需求轉(zhuǎn)向了存量資產(chǎn)交易領(lǐng)域；

在消費需求端，國內(nèi)和入境旅游市場雙重回暖，2024 年國內(nèi)旅游人數(shù)達 56.2 億人次，同比增長 14.8%，入境旅游人數(shù)約 1.32 億人次，同比增長 60.8%，在消費需求增長的趨勢下，酒店資產(chǎn)有未來升值預(yù)期。

基于遠期樂觀預(yù)期，國際酒店集團也紛紛加強了在內(nèi)地市場的布局。據(jù)亞洲旅宿大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測品牌統(tǒng)計，中國酒店市場 4 月新開業(yè)酒店 313 家，環(huán)比增長 41.6%，其中中高端酒店合計開業(yè) 254 家，占比最高。

萬豪和希爾頓等巨頭旗下中高端品牌均在一季度實現(xiàn)穩(wěn)定擴張。萬豪 2025 年一季度相繼在北京首都機場、上海徐家匯、成都天府廣場、長春人民大街等多個城市核心地段簽約落子；希爾頓集團公布旗下希爾頓花園酒店在一季度達成 19 個簽約酒店及合作意向，覆蓋從新一線城市核心地段到文旅目的地，并首次進駐西寧、威海、長白山、義烏等新興目的地。

新酒店開業(yè)和酒店資產(chǎn)交易雙雙增長，一線城市酒店資產(chǎn)因其不可替代的抗周期能力與復(fù)合價值成為資本競逐的焦點。

據(jù)仲量聯(lián)行統(tǒng)計， 過去 10 年，超過 60% 酒店交易發(fā)生在一線城市。其中，上海最為活躍，在 2023-2024 兩年內(nèi)，獨占全國交易量的三分之一。

杭州、成都、重慶、西安等新一線城市因其豐富的旅游資源、成熟的基礎(chǔ)設(shè)施，以及不斷提升的城市能級，迅速吸納了國內(nèi)旅游需求，酒店經(jīng)營表現(xiàn)逆風(fēng)攀升，引發(fā)酒店投資人重點關(guān)注。

在新一輪酒店投資高峰中，有不同于以往的幾個特征。

其一，首次投資中國酒店資產(chǎn)的投資人占比超過 50%，新玩家占比快速升高。

其二，房地產(chǎn)基金減少對大型酒店項目的收購，高凈值人士和國企轉(zhuǎn)而成為主要投資主體，投資人逐漸向多元化發(fā)展，持續(xù)帶動酒店投資交易活躍度。

2023-2024 年期間，上海酒店投資交易收購方中，高凈值人士占比高達 76.4%。多數(shù)高凈值人士背靠綜合類企業(yè)，如能源、建材、制造業(yè)等行業(yè)，酒店或為企業(yè)業(yè)務(wù)的又一延伸和拓展。