證券之星消息，2025 年 7 月 3 日滬電股份（002463）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 7 月 3 日接受機構(gòu)調(diào)研，中銀基金、鵬華基金、景林資產(chǎn)、寧波量利、敦和資產(chǎn)、華峰資管、興全基金、運舟資本、匯豐、海富通、源樂晟、東證資管、平安基金、東吳證券參與。
具體內(nèi)容如下：
問：公司整體經(jīng)營策略
答：公司差異化經(jīng)營，將技術(shù)能力、制程能力、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)動態(tài)適配市場中長期的需求結(jié)構(gòu)，堅持面向整體市場的主要頭部客戶群體開展業(yè)務(wù)。我們定期報告中披露的前五大客戶，在 2024 年收入同比實現(xiàn)不錯成長的同時，公司還是努力保持行業(yè)頭部客戶的均衡，公司向來注重中長期的可持續(xù)利益，而非僅僅局限于眼前的短期利益。公司深知只有著眼長遠，保持客戶均衡，才能在不斷變化的市場環(huán)境中穩(wěn)健發(fā)展，實現(xiàn)可持續(xù)增長。面向整體市場的主要頭部客戶群體開展業(yè)務(wù)，對公司的綜合競爭力提出了更高要求，這意味著公司不僅要配備完善的工具包，還要持續(xù)打磨綜合制程能力與技術(shù)能力。公司需要準確把握未來的產(chǎn)品與技術(shù)方向，在超高密度集成、超高速信號傳輸?shù)确矫娉掷m(xù)加大技術(shù)和創(chuàng)新方面的資源投入，通過技術(shù)創(chuàng)新、均衡的多元化客戶結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈韌性及區(qū)域布局，在復(fù)雜的市場環(huán)境中保持韌性和競爭優(yōu)勢，在不確定中錨定確定性。
問：公司收入結(jié)構(gòu)
答：2024 年應(yīng)用于 I 驅(qū)動的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲和高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的企業(yè)通訊市場板實現(xiàn)營業(yè)收入約 100.93 億元，其中 I 服務(wù)器和 HPC 相關(guān) PCB 產(chǎn)品約占 29.48%；高速網(wǎng)絡(luò)的交換機及其配套路由相關(guān) PCB 產(chǎn)品約占 38.56%；其余主要是通用服務(wù)器、無線基礎(chǔ)設(shè)施這些。2024 年公司汽車板整體實現(xiàn)營業(yè)收入約 24.08 億元，其中公司毫米波雷達、采用 HDI 的自動駕駛輔助以及智能座艙域控制器、埋陶瓷、厚銅、P2Pack 等新興汽車板產(chǎn)品約占 37.68%。
問：泰國工廠
答：由于海外客戶更加關(guān)注并加強地緣供應(yīng)鏈風(fēng)險分散戰(zhàn)略的實施，多區(qū)域分散風(fēng)險運營能力或?qū)⒅鸩匠蔀樾袠I(yè)未來成長的關(guān)鍵。公司泰國生產(chǎn)基地目前已小規(guī)模量產(chǎn)。公司正在全員攻堅，以期盡快提升生產(chǎn)效率和穩(wěn)定生產(chǎn)良率。公司已全面加速開啟客戶認證與產(chǎn)品導(dǎo)入工作，在逐步釋放產(chǎn)能的同時，進一步驗證中高端產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，為逐步提高產(chǎn)品梯次打好基礎(chǔ)，為未來的市場競爭做好準備。同時借助精細化成本管控手段，以有效控制初期成本；搭建全方位風(fēng)險預(yù)警與應(yīng)對機制以應(yīng)對海外工廠建設(shè)運營風(fēng)險，夯穩(wěn)實現(xiàn)經(jīng)營性盈利目標(biāo)的樁基。
問：交換機市場情況
答：I 的快速發(fā)展驅(qū)動數(shù)據(jù)中心交換機市場的深刻變革。傳統(tǒng)上，數(shù)據(jù)中心交換機支出主要用于連接通用服務(wù)器的前端網(wǎng)絡(luò)，然而人工智能與高性能計算集群的連接需要一個數(shù)據(jù)中心規(guī)模的架構(gòu)，即人工智能后端網(wǎng)絡(luò)，同時前端網(wǎng)絡(luò)也需要額外的容量來支持后端部署，目前來看 800G 交換機市場需求還是不錯的。
問：資本開支及市場情況
答：I 驅(qū)動的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲和高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長以及新興應(yīng)用領(lǐng)域的拓展為行業(yè)帶來發(fā)展機遇，市場上相關(guān)高階產(chǎn)品的產(chǎn)能供應(yīng)并不充裕，公司近兩年已加大對關(guān)鍵制程和瓶頸制程的投資力度，預(yù)計 2025 年下半年產(chǎn)能將得到有效改善。公司近兩年加快資本開支，現(xiàn)金流量也有相應(yīng)的體現(xiàn)。2025 年第一季度財報現(xiàn)金流量表中購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金約 6.58 億。除了連續(xù)實施技改擴容外，公司在 2024 年 Q4 規(guī)劃投資約為 43 億新建人工智能芯片配套高端印制電路板擴產(chǎn)項目已于近期啟動建設(shè)，預(yù)期該項目的實施能進一步擴大公司的高端產(chǎn)品產(chǎn)能，并更好的配合滿足客戶對高速運算服務(wù)器、人工智能等新興計算場景對高端印制電路板的中長期需求，增強公司核心競爭力，提高公司經(jīng)濟效益。從中長期看，人工智能和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展需要更復(fù)雜、更高性能的 PCB 產(chǎn)品，以支持其復(fù)雜的計算和數(shù)據(jù)處理需求，為 PCB 市場帶來新的增長機遇，同時也對 PCB 企業(yè)的技術(shù)能力和創(chuàng)新能力提出了更高的挑戰(zhàn)。更多的同行也紛紛將資源向該領(lǐng)域傾斜，試圖進入該領(lǐng)域并取得一定的市場份額，未來的競爭勢必會加劇。公司需要準確把握戰(zhàn)略節(jié)奏，適度加快投資的步伐，通過深入分析市場趨勢和自身發(fā)展需求，合理配置資源，將更多的資金投入到具有潛力和創(chuàng)新的領(lǐng)域，不斷進行技術(shù)升級和創(chuàng)新，開發(fā)更高密度的互連技術(shù)、更高速的傳輸性能等，提高產(chǎn)品的競爭力，并快速響應(yīng)市場需求，從而搶占市場先機，筑牢并拓展 " 根據(jù)地 " 業(yè)務(wù)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
滬電股份（002463）主營業(yè)務(wù)：印制電路板的生產(chǎn)、銷售及相關(guān)售后服務(wù)。
滬電股份 2025 年一季報顯示，公司主營收入 40.38 億元，同比上升 56.25%；歸母凈利潤 7.62 億元，同比上升 48.11%；扣非凈利潤 7.45 億元，同比上升 50.07%；負債率 44.78%，投資收益 -344.72 萬元，財務(wù)費用 -3135.82 萬元，毛利率 32.75%。
該股最近 90 天內(nèi)共有 22 家機構(gòu)給出評級，買入評級 20 家，增持評級 2 家；過去 90 天內(nèi)機構(gòu)目標(biāo)均價為 44.39。
以下是詳細的盈利預(yù)測信息：
以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由 AI 算法生成（網(wǎng)信算備 310104345710301240019 號），不構(gòu)成投資建議。
