5 月 21 日盤后，微博 ( 09898.HK ) ( WB.US ) 發(fā)布了 2025 年一季報(bào)，盡管兩大業(yè)務(wù)增長(zhǎng)依然乏力，但利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，其 CEO 更是對(duì) AI 應(yīng)用感到滿意。
受此消息影響，微博股價(jià)應(yīng)聲上漲。美東時(shí)間周三，微博美股收盤漲幅達(dá) 4.28%；5 月 22 日收盤，微博港股漲幅為 4.55%，股價(jià)創(chuàng)下自今年 3 月底以來的新高。
收入增長(zhǎng)停滯，凈利潤(rùn)翻倍
2025 年一季度，微博實(shí)現(xiàn)凈收入 3.97 億美元，同比持平，或依據(jù)固定匯率計(jì)算同比增加 1%；歸屬于微博股東的凈利潤(rùn)為 1.07 億美元，同比增長(zhǎng) 116.4%；非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為 1.2 億美元，同比增長(zhǎng) 12.1%，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，主要得益于銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的下降。
報(bào)告期內(nèi)，歸屬于微博股東凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)，主要是由于期內(nèi)產(chǎn)生了非經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，而上年同期產(chǎn)生非經(jīng)營(yíng)虧損，其中包括投資相關(guān)利潤(rùn)及利息及其他收入。
此外，微博一方面加強(qiáng) AI 應(yīng)用，另一方面深化垂直領(lǐng)域生態(tài)建設(shè)，用戶規(guī)模實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定的提升。今年一季度，微博的月活躍用戶為 5.91 億，日均活躍用戶為 2.61 億，均連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
微博的資產(chǎn)狀況保持良好，截至今年 3 月底的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資總額為 20.8 億美元，一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金為 1.13 億美元。
廣告持續(xù)萎靡
受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期，廣告主（如教育、房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等）持續(xù)收緊預(yù)算，微博的廣告及營(yíng)銷業(yè)務(wù)收入自 2022 年起已連續(xù)三年下滑。
于 2025 年一季度，該業(yè)務(wù)增長(zhǎng)繼續(xù)承壓，廣告及營(yíng)銷收入 3.39 億美元，同比持平，或依據(jù)固定匯率計(jì)算同比增加 1%。
廣告及營(yíng)銷收入（不包括來自阿里巴巴的廣告收入）為 2.97 億美元，同比下降 6%，主要由于網(wǎng)絡(luò)游戲及手機(jī)行業(yè)的收入貢獻(xiàn)同比減少，這分別由于高基數(shù)效應(yīng)及手機(jī)新機(jī)發(fā)布節(jié)奏差異所致。
而得益于其春晚相關(guān)的宣傳需求增加，以及用于推廣其人工智能相關(guān)產(chǎn)品的廣告支出增加，來自阿里巴巴的廣告及營(yíng)銷收入為 4261.2 萬美元，同比大幅增加 89%。
業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，微博管理層指出，在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在不確定性的情況下，美妝護(hù)膚等部分行業(yè)的廣告主在廣告支出方面依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。為了應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)，公司計(jì)劃今年進(jìn)一步結(jié)合 AI 技術(shù)，重點(diǎn)提升用戶體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)效率，從而增強(qiáng)獲取效果廣告預(yù)算的能力。
管理層表示，汽車行業(yè)受益于政策紅利及微博 " 新車首發(fā)營(yíng)銷 " 定位，今年一季度投放保持同比增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)廣告收入將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，重點(diǎn)關(guān)注汽車、電商等行業(yè)的廣告預(yù)算增加，特別是汽車行業(yè)，新能源 + 傳統(tǒng)廠商預(yù)算增加將推動(dòng)廣告增長(zhǎng)。
增值服務(wù)失速，AI 來救場(chǎng)？
微博的增值服務(wù)包括會(huì)員服務(wù)、線上游戲服務(wù)及社交商務(wù)解決方案等，不過該業(yè)務(wù)收入占比較小。
今年一季度，增值服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 5774.9 萬美元，同比增加 2% 或依據(jù)固定匯率計(jì)算同比增加 3%。微博管理層預(yù)計(jì)增值服務(wù)未來收入維持 2%-3% 的同比增長(zhǎng)。
增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入于今年一季度出現(xiàn)明顯降速，在 2024 年二季度至四季度，該業(yè)務(wù)收入同比增幅介于 15% 至 25% 之間。
微博正積極推進(jìn) AI 技術(shù)應(yīng)用，試圖通過 AI 技術(shù)強(qiáng)化其社交媒體核心競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)悉，基于深度思考 " 微博智搜 " 功能在 4 月份已向全部用戶開放。一季度，微博智搜的用戶規(guī)模和日均檢索量環(huán)比均實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的增長(zhǎng)。
微博管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，于 3 月份，使用微博智搜這一搜索功能的活躍用戶已超過 3000 萬。
管理層進(jìn)一步表示，微博在產(chǎn)品方面探索和實(shí)施 Al 技術(shù)，逐步聚焦幾個(gè)戰(zhàn)略領(lǐng)域，包括 Al 功率搜索、社會(huì)互動(dòng)、內(nèi)容生態(tài)系統(tǒng)、內(nèi)容推薦和商業(yè)廣告。
