近些年來(lái)，加密貨幣領(lǐng)域的發(fā)展如火如荼。
周四清晨，比特幣首次漲破 11 萬(wàn)美元 / 枚大關(guān)，價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。以此刻的價(jià)格計(jì)算，比特幣總市值也已超過(guò) 2.1 萬(wàn)億美元，位列全球資產(chǎn)市值排行榜第五位，僅次于黃金、微軟（MSFT.US）、英偉達(dá)（NVDA.US）和蘋果（AAPL.US）。
在比特幣創(chuàng)下新高之際，加密貨幣領(lǐng)域里的穩(wěn)定幣也在近日迎來(lái)大消息。
《穩(wěn)定幣條例草案》獲通過(guò)
穩(wěn)定幣是一種與法定貨幣或大宗商品等其他傳統(tǒng)資產(chǎn)掛鉤的數(shù)字貨幣，設(shè)計(jì)初衷是解決加密貨幣市場(chǎng)的高波動(dòng)性問(wèn)題，現(xiàn)在穩(wěn)定幣通常被視為傳統(tǒng)金融與加密貨幣之間的橋梁，廣泛應(yīng)用于跨境支付、匯款和去中心化金融等領(lǐng)域。
穩(wěn)定幣主要有四種類型：法定貨幣掛鉤、資產(chǎn)支持掛鉤、加密貨幣掛鉤的和算法型。
近年來(lái)，穩(wěn)定幣市場(chǎng)也迎來(lái)了快速發(fā)展。而花旗預(yù)計(jì)，穩(wěn)定比市場(chǎng)到 2030 年可能達(dá)到 1.6 萬(wàn)億美元至 3.7 萬(wàn)億美元規(guī)模。
然而，規(guī)模日益龐大的穩(wěn)定幣也存在著一些顯著問(wèn)題，例如資產(chǎn)支持不足、透明度不夠、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等，各大金融中心加強(qiáng)對(duì)穩(wěn)定幣的監(jiān)管勢(shì)在必行。
2025 年 5 月 20 日，香港特區(qū)財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局局長(zhǎng)許正宇在一個(gè)論壇上表示，要將香港打造成世界一流資本市場(chǎng)，其中一條努力方向就是開(kāi)創(chuàng)金融新賽道，金融科技、虛擬資產(chǎn)、穩(wěn)定幣及綠色金融是重點(diǎn)領(lǐng)域。
許正宇透露稱：" 這個(gè)星期，我們很快便會(huì)去爭(zhēng)取立法會(huì)的支持，建立穩(wěn)定幣的法律規(guī)管框架，這方面在市場(chǎng)的需求也很大，所以下一步我們必須持續(xù)創(chuàng)新和拓展新的市場(chǎng)。"
而在 5 月 21 日，香港特區(qū)立法會(huì)通過(guò)《穩(wěn)定幣條例草案》（《草案》），標(biāo)志著將穩(wěn)定幣這一虛擬資產(chǎn)正式納入法治監(jiān)管體系，預(yù)計(jì)今年底前機(jī)構(gòu)可向金管局申請(qǐng)成為合規(guī)穩(wěn)定幣發(fā)行商。
《草案》以在香港設(shè)立法幣穩(wěn)定幣發(fā)行人的發(fā)牌制度，完善對(duì)虛擬資產(chǎn)活動(dòng)在香港的監(jiān)管框架，以保持金融穩(wěn)定，同時(shí)推動(dòng)金融創(chuàng)新。
具體而言，《草案》實(shí)施后，任何人如在業(yè)務(wù)過(guò)程中在香港發(fā)行法幣穩(wěn)定幣，或在香港或以外發(fā)行宣稱錨定港元價(jià)值的法幣穩(wěn)定幣，必須向金融管理專員申領(lǐng)牌照。相關(guān)人士須符合儲(chǔ)備資產(chǎn)管理及贖回等方面的規(guī)定，包括妥善分隔客戶資產(chǎn)、維持健全的穩(wěn)定機(jī)制，以及須在合理?xiàng)l件下按面額處理穩(wěn)定幣持有人的贖回要求。相關(guān)人士還須符合一系列打擊洗錢及恐怖分子資籌集、風(fēng)險(xiǎn)管理、披露規(guī)定及審計(jì)和適當(dāng)人選等要求。金融管理專員會(huì)適時(shí)就制度的詳細(xì)監(jiān)管要求作進(jìn)一步咨詢。
香港立法會(huì)議員吳杰莊稱，《草案》的通過(guò)是香港成為國(guó)際 Web3 中心的重要一步，香港穩(wěn)定幣是以法定貨幣為底層資產(chǎn)。這一做法直指 " 數(shù)字幣鑄幣權(quán) "，通過(guò)發(fā)行與法定貨幣掛鉤的數(shù)字貨幣，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代擁有更大的貨幣影響力。
在穩(wěn)定幣規(guī)模日益增長(zhǎng)之時(shí)，作為全球金融中心，香港特區(qū)及時(shí)出臺(tái)《草案》，既能規(guī)范穩(wěn)定幣市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)也有利于鞏固自身金融中心的地位。
美國(guó)及歐盟亦有動(dòng)作
除香港特區(qū)外，美國(guó)及歐盟也在積極推動(dòng)出臺(tái)穩(wěn)定幣相關(guān)的監(jiān)管政策。
美國(guó)參議院于本周一晚間（以下均指當(dāng)?shù)貢r(shí)間）就一項(xiàng)旨在監(jiān)管穩(wěn)定幣的法案（《GENIUS 法案》）取得了關(guān)鍵的程序性勝利。這項(xiàng)法案最早可能在本周進(jìn)行最終投票。
白宮的人工智能和加密貨幣 " 沙皇 " 大衛(wèi)·薩克斯（David Sacks）周三表示，政府預(yù)計(jì)參議院通過(guò)的穩(wěn)定幣立法將在 " 兩黨的大力支持 " 下獲得通過(guò)，并聲稱它可以釋放對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求。
大衛(wèi)·薩克斯稱，" 我們已經(jīng)擁有超過(guò) 2000 億美元的穩(wěn)定幣，只是沒(méi)有受到監(jiān)管而已。如果我們?yōu)榇颂峁┓缮系拿鞔_性和法律框架，我認(rèn)為我們幾乎可以在一夜之間迅速地創(chuàng)造數(shù)萬(wàn)億美元對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求。"
美國(guó)投資機(jī)構(gòu) Fundstrat 數(shù)字資產(chǎn)策略主管 Sean Farrell 則稱：" 穩(wěn)定幣法案很重要，因?yàn)樗羌用茇泿蓬I(lǐng)域更廣泛立法進(jìn)展的良好晴雨表。該法案的通過(guò)將增加涵蓋山寨幣的更多立法的可能性，甚至增加形成戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備的可能性。"
花旗也表示，美國(guó)格外看重穩(wěn)定幣對(duì)美國(guó)國(guó)債需求的提振以及對(duì)美元霸權(quán)的鞏固作用。
另外，早在 2024 年末，歐盟的《加密資產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)管法案》（MiCA）正式生效，適用于 27 個(gè)歐盟成員國(guó)以及挪威、冰島和列支敦士登。這些國(guó)家將在過(guò)渡期內(nèi)根據(jù) MiCA 制定或修改國(guó)內(nèi)立法，最遲于 2026 年 7 月 1 日完成。
MiCA 的監(jiān)管對(duì)象分為兩類：第一類是加密資產(chǎn)發(fā)行商，包括穩(wěn)定幣發(fā)行商和其他加密貨幣發(fā)行商。第二類監(jiān)管對(duì)象是加密資產(chǎn)服務(wù)提供商。
據(jù)了解，MiCA 對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)行商有一些要求，包括發(fā)行前獲得授權(quán)、履行披露義務(wù)、持有一定規(guī)模的自有資金和儲(chǔ)備資產(chǎn)等。
