藍(lán)鯨新聞5 月 21 日訊（記者 彭樂(lè)怡）5 月 20 日，嗶哩嗶哩（Nasdaq:BILI；HKEX: 9626）公布 2025 年一季度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，一季度，嗶哩嗶哩（下稱(chēng) "B 站 "）營(yíng)收達(dá) 70.0 億元人民幣，同比增長(zhǎng) 24%；凈虧損 1070 萬(wàn)元，同比收窄 99%。
一季度，B 站調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá) 3.6 億元，雖然實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，但環(huán)比去年四季度的 4.5 億元，下降了近 1 億元。
業(yè)績(jī)公布后，B 站美股股價(jià)走高，一度漲超 5.7%，收盤(pán)價(jià)報(bào) 18.15 美元。
從財(cái)報(bào)來(lái)看，B 站一季度表現(xiàn)亮眼主要?dú)w功于高毛利的廣告和游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。一季度，B 站廣告業(yè)務(wù)收入為 20.0 億元，同比增長(zhǎng) 20%；游戲業(yè)務(wù)收入為 17.3 億元，同比增長(zhǎng) 76%。廣告和游戲業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)毛利潤(rùn)同比大幅提升 58%，毛利率連續(xù) 11 個(gè)季度環(huán)比提升至 36.3%。
其中，游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收增長(zhǎng)幅度最大，財(cái)報(bào)解釋?zhuān)@主要是游戲《三國(guó)：謀定天下》的強(qiáng)勁表現(xiàn)所致。在 20 日晚的 Q1 業(yè)績(jī)會(huì)上，公司董事長(zhǎng)兼 CEO 陳睿表示，公司對(duì)《三國(guó)：謀定天下》最重要的要求之一就是長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)。" 我對(duì)這個(gè)項(xiàng)目提的要求是‘至少五年的、穩(wěn)健的商業(yè)周期’，而且我希望能更長(zhǎng)，因?yàn)槲液晚?xiàng)目團(tuán)隊(duì)說(shuō)的原話是‘要做一款能夠讓用戶(hù)玩到老的游戲’。" 陳睿說(shuō)道。
5 月 31 日，《三國(guó)：謀定天下》將啟動(dòng) S8 賽季，S8 賽季期間也是游戲周年慶。陳睿透露，S8 賽季將啟動(dòng)全新的地圖、引入全新的角色，還有周年慶的限定皮膚、活動(dòng)等。
陳睿表示，B 站游戲業(yè)務(wù)有兩個(gè)重點(diǎn)關(guān)注工作：一是長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)游戲《碧藍(lán)航線》《FGO》和《三國(guó)：謀定天下》；二是準(zhǔn)備新的游戲。目前，B 站有四到五款游戲 " 已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，在等版號(hào) "，同時(shí)也會(huì)積極探索一些游戲新品類(lèi)。
一季度，B 站的廣告業(yè)務(wù)保持較高增速，其中，AI 類(lèi)廣告收入同比增長(zhǎng)近 400%。業(yè)績(jī)會(huì)上，陳睿也重點(diǎn)提及了 B 站的 AI 相關(guān)內(nèi)容建設(shè)。他表示，B 站在第一季度能力增長(zhǎng)最快的是 AI 和大模型的能力。
"B 站的用戶(hù)肯定是整個(gè)行業(yè)最懂 AI 的用戶(hù)；B 站的 AI 內(nèi)容也是整個(gè)行業(yè)質(zhì)量最高的內(nèi)容。因此，B 站肯定是 AI 廠商最重視的廣告投放地之一。" 陳睿說(shuō)。
陳睿還談到優(yōu)質(zhì)內(nèi)容與 AI 的關(guān)系。他認(rèn)為，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容也是 AI 時(shí)代的入場(chǎng)券。" 現(xiàn)在 B 站已經(jīng)是全球最大的、最高質(zhì)量中文視頻語(yǔ)料庫(kù)，對(duì)于目前的 AI 進(jìn)步來(lái)說(shuō)，優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)對(duì) AI 的價(jià)值是越來(lái)越重要的。"
用戶(hù)方面，一季度，B 站日均活躍用戶(hù)達(dá) 1.07 億，月均活躍用戶(hù)再創(chuàng)新高，為 3.68 億，用戶(hù)日均使用時(shí)長(zhǎng)也增至歷史新高 108 分鐘。陳睿表示，B 站用戶(hù)更愿意在 B 站上為優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容付錢(qián)，一季度的月均付費(fèi)用戶(hù)創(chuàng)下 3200 萬(wàn)的新高，" 充電 " 的相關(guān)收入同比增加超過(guò) 200%。
UP 主收入方面，一季度，約 150 萬(wàn) UP 主在 B 站獲得收入，其中通過(guò)花火商單獲得收入的 UP 主數(shù)量同比增長(zhǎng) 16%。財(cái)報(bào)亦顯示，公司收入分成成本為 26.71 億元，同比增加 19%，主要由于移動(dòng)游戲相關(guān)的收入分成成本增加所致。
展望中長(zhǎng)期的利潤(rùn)目標(biāo)，B 站 CFO 樊欣表示，公司有信心將毛利率逐漸提升至 40% 至 45%。2025 年，預(yù)計(jì)公司的研發(fā)費(fèi)用及管理費(fèi)用將保持相對(duì)穩(wěn)定，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用將隨著游戲推廣周期而波動(dòng)，運(yùn)營(yíng)費(fèi)用占總收入的比重將進(jìn)一步下降。公司的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率目標(biāo)，即 15% 至 20%，將保持不變。
