周五接受媒體采訪時，貝森特提及一項放寬美國金融機(jī)構(gòu)交易并持有美國國債限制的政策調(diào)整。
他表示："我認(rèn)為可能會在今年夏天看到有關(guān)調(diào)整補(bǔ)充杠桿率（SLR）的一些進(jìn)展，目前三大主要銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)——美聯(lián)儲、貨幣監(jiān)理署和聯(lián)邦存款保險公司正在處理這一問題。" 他還援引了一份預(yù)測稱，這項規(guī)則的調(diào)整可能使美國國債收益率下降 " 數(shù)十個基點 "。
美國 30 年期國債收益率本周一度達(dá)到 5.15%，已然接近過去 20 年的最高水平。面對美國巨額財政赤字繼續(xù)膨脹的預(yù)期，市場正要求更高的收益率來彌補(bǔ)購買美債的風(fēng)險。
而 SLR 規(guī)則的調(diào)整，正是呼應(yīng)了 " 誰來買美債 " 的問題。
補(bǔ)充杠桿率是 2008 年金融危機(jī)后巴塞爾協(xié)議引入的銀行資本充足率指標(biāo)。它不考慮資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重，而是簡單地比較一級資本與總杠桿敞口的比率。面對 SLR 限制，銀行為了避免資本比率約束，可能不愿意增持更多的美債。
在美國，摩根大通等全球系統(tǒng)重要性銀行需要維持最低 5% 的 SLR。
值得一提的是，在 2020 年新冠疫情期間，面對金融市場系統(tǒng)性崩塌的風(fēng)險，美國監(jiān)管曾暫時豁免國債和存款準(zhǔn)備金納入 SLR 計算，以鼓勵銀行買債、增加金融系統(tǒng)流動性。這項豁免在 2021 年 3 月被取消，近期也有呼聲稱應(yīng)效仿當(dāng)年的做法，或者直接將大銀行的 SLR 降至 3%。
貝森特對此表示，隨著規(guī)則調(diào)整，會有更多的美國人和機(jī)構(gòu)來購買債券。
當(dāng)然，貝森特的設(shè)想能否成真仍需要打上問號。摩根大通 CEO 杰米 · 戴蒙上個月曾表示，影響銀行的資本和流動性規(guī)則還有很多，對摩根大通而言，僅調(diào)整 SLR 不會產(chǎn)生太大影響。
投資機(jī)構(gòu) Columbia Threadneedle 的利率策略師 Ed Al-Hussainy 也評價稱，SLR 改革將逐步提高銀行對國債的需求，但當(dāng)拍賣規(guī)模擴(kuò)大以彌補(bǔ)赤字時，銀行不太可能成為國債的邊際買家。
作為特朗普政府的財長，耶魯大學(xué)出身、曾擔(dān)任索羅斯基金首席投資官的貝森特，也難免要說一些言不由衷的話。
他在周五表示，并不擔(dān)心美債收益率隨著拍賣需求疲軟而上升，稱 " 國債收益率上升是全球現(xiàn)象 "，日本、德國和英國的利率也在升高。面對市場擔(dān)憂 " 大而美 " 法案將推高赤字，貝森特也強(qiáng)行解釋稱，希望市場關(guān)注經(jīng)濟(jì)增速提高的影響。
對于美元走弱，他也表態(tài)稱 " 這很大程度上是其他國家貨幣走強(qiáng)，而非美元走弱 "。
